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四措并举 改善优质房企资产负债表******

　　王丽新

　　日前，央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，提及“引导优质房企资产负债表回归安全区间”。从中央经济工作会议提出“有效防范化解优质头部房企风险”，到此次的“改善优质头部房企资产负债表”，同时继续强调落实保交楼金融支持、“金融16条”、差别化住房信贷政策等内容，可见政策层面对优质头部房企的深切关注。在笔者看来，接下来，地产金融支持性政策将在多维度快速展开，一方面会真正覆盖到有优质资产却被“误伤”的房企，使其迎来弹性扩表的机会；另一方面，资本市场将更好地发挥资源配置功能，“改善优质房企经营性和融资性现金流”，既要多措并举引导合规房企获得融资性现金流，也要恢复企业内生造血能力，稳住经营性现金流，最终实现保优质主体的目标。笔者认为，会议提到的四项举措可有效改善整个行业的资产负债表。

　　举措之一是“资产激活”，这与保交楼行动目标一致，主要针对出险房企及潜在出险房企，助其盘活资产，回归正常经营。具体而言，一可通过保交楼专项借款等增量资金支持存量项目复产复工；二当支持对房企间项目收并购，引导需求端政策配合来增强项目去化和处置资产力度；三是远期或可期待支持发行商业地产类ABS、REITs等方式盘活持有型物业，释放房企此前沉淀大量资金的重资产项目的流动性。

　　举措之二是“负债接续”，这与当下房企已经在落实的债转股、存量债券展期等缓解房企债务压力的方向一致，主要缓解未出险房企短期还债压力，防止出险房企数量增加。比如当下内房股采用较多的支持房企在发生债务违约前置换要约，以新债换旧债以及合理展期，给予房企“以时间换空间”的机会。

　　举措之三是“权益补充”即股权融资支持，这是改善优质房企资产负债表的最有效手段，也是加速行业风险出清的“助推器”。上市房企股权融资开闸优势有三，一是没有债务利息，融资成本低；二是不会新增有息债务，剔除预收账款后的资产负债率不会提升，避免重走“高杠杆、高负债、高周转”的“旧三高”老路，为行业高质量发展夯实基础；三是股权融资直接拉升权益资本，能优化资产负债结构，引新股东入局后，若资源能与房企现有业务整合发展，可助推房地产业向新发展模式平稳过渡。

　　举措之四是“预期提升”，这与“稳销售、增信心、扩投资”一脉相承，是行业复苏的持续动力。供给侧方面支持房企融资，目的也是引导企业经营现金流回归常态。结合近期多部门的积极表态，预计需求端利好政策还将进一步释放，尤其可能聚焦在激活换房等改善性需求的购买力方面，使其成为楼市销售的新生力军。交易增加，企业资金状况得到改善，交付的项目逐步增多，购房者消除担忧，市场有望联动好转，实现良性循环。

　　当然，改善房地产行业资产负债表不能一蹴而就。可喜的是，积弊已久的“旧三高”时代已经远去，“第三支箭”落地的广度和力度不断提升，随着居住消费需求不断升级，房地产行业开发与运营并重的新时代将来临。

众议院议长“难产” “美国政治混乱的又一个标志”******

　　议长“难产”，众议院瘫痪，映照出了美国政治机能失常以及美式民主的“尴尬”底色。对此有媒体评论道，这是美国政治混乱的又一个标志。

　　当地时间1月4日，美国总统拜登就众议院议长“难产”一事回应称，这种情况“令人尴尬”。

　　美国总统拜登：这对整个国家来说都很难堪，国会不能正常工作令人尴尬。

　　此次众议院议长“难产”，是因为原本只以微弱优势占据多数的共和党内部分歧难以弥合，大约20名党内强硬派人士拒绝支持众议院共和党领袖担任议长，使得其一直无法获得简单多数支持、也就是至少218张赞成票。

　　面对这种情况，美国前总统特朗普也公开喊话，他4日在个人社交网站上发文，呼吁共和党众议员“达成协议，取得胜利”，“不要把一个伟大的胜利变成一个巨大而尴尬的失败”。然而，特朗普的表态并未改变投票结果。

　　法新社发文列举了美国国会两党2023年在几方面可能经历的缠斗，包括针对拜登及其家人和其他民主党人士的调查、多项立法博弈以及乌克兰问题等。法新社指出，跨党派合作的时代或将结束，美国国会将迎来“调查、分裂和僵局”。

　　加拿大《环球邮报》报道说，此次美国国会众议院议长“难产”，“是美国政治混乱的又一个标志”。

　　文章说，随着众议院100年来首次为选出议长进行多次投票，众议院被卷入一场政治风暴，其根基被动摇了。面对美国的政治乱象，文章提出了尖锐的问题：“这个国家的政治阶层是否有能力治理国家，政党的内部冲突和矛盾是否会污染整个政治体系？”

　　美国盖洛普公司2022年12月发布的一项民调结果显示，超过七成的美国人不认可国会的工作表现。根据这项民调，仅22%的美国人对国会工作表现持肯定态度，持否定态度的人达到了73%。

　　2022年12月宣布脱离民主党的美国国会参议员西内马表示，美国人期待从政治中得到的，与两党所提供给民众的东西已经脱节，政客们更关注打压对手而不是改善民众生活。

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）